全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng),有望在2017年基本建立。碳交易配套產(chǎn)業(yè)包括碳核查、碳資產(chǎn)管理和交易所。由于初期現(xiàn)貨交易市場(chǎng)規(guī)模不大,現(xiàn)貨市場(chǎng)的配套產(chǎn)業(yè)也比較有限,碳交易市場(chǎng)未來的活力在于衍生品市場(chǎng)。碳交易體系建立,能源產(chǎn)業(yè)將首當(dāng)其沖;而新能源產(chǎn)業(yè)有望長(zhǎng)期受益,一方面新能源企業(yè)可通過出售CCER獲取額外收益,另一方面可能受益于強(qiáng)制減排企業(yè)的在新能源領(lǐng)域的直接投入。

    巴黎氣候會(huì)議,各國(guó)需要達(dá)成2020年以后有約束性的減排協(xié)議:巴黎氣候大會(huì)召開在即,大會(huì)有望首次達(dá)成各國(guó)在2020年后有約束性減排協(xié)議;預(yù)計(jì)我國(guó)有望重申碳減排承諾。

    2017年將構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng):全球碳經(jīng)濟(jì)的興起,發(fā)達(dá)過家可能針對(duì)碳排放征收關(guān)稅,從而形成新的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)則。在《中美元首氣候聯(lián)合聲明》中,中國(guó)承諾將全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng);預(yù)計(jì)我國(guó)碳交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),可能學(xué)習(xí)歐盟的強(qiáng)制+自愿市場(chǎng)結(jié)合的模式。

    碳交易市場(chǎng)處于摸索階段,現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模尚小,激發(fā)活力需要看衍生品:我國(guó)已在7個(gè)區(qū)域進(jìn)行交易試點(diǎn),目前規(guī)模尚小,年交易額合計(jì)數(shù)億元級(jí)別。

    預(yù)計(jì)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)建立后,現(xiàn)貨交易額很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)也難超100億元,因此其配套產(chǎn)業(yè)如交易所、碳核查和碳資產(chǎn)管理,市場(chǎng)空間暫時(shí)較有限;但如果2020年后,衍生品市場(chǎng)建立起來,碳市場(chǎng)規(guī)模則有望接近500甚至千億級(jí)別。

    能源行業(yè)首當(dāng)其沖,新能源產(chǎn)業(yè)受益:我國(guó)碳排放主要源頭為電力、水泥、有色、鋼鐵、航運(yùn)等強(qiáng)制性減排行業(yè),而碳排放的40%多又主要來自電力行業(yè)特別是火電,碳減排體系影響最直接、最深的將是能源行業(yè)。我國(guó)需要繼續(xù)推動(dòng)碳排放量少的新能源(風(fēng)、光等)替換火電;新能源企業(yè),可通過向強(qiáng)制減排企業(yè)出售CCER獲得額外盈利,如CCER能全部出售,光伏運(yùn)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)有望提高5%左右,風(fēng)電有望提高8%左右;此外,也有望受益于強(qiáng)制減排企業(yè)在新能源直接投入上帶來的產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:大會(huì)未能達(dá)成有約束協(xié)議,國(guó)內(nèi)政策執(zhí)行于預(yù)期。